在谈到美联储如何看待利率决定时，卡什卡利称：“我们基本上一直都在说，得放慢脚步，直到我们更清楚地了解与关税相关的通胀情况。”他指出，企业会尽可能多地转嫁关税带来的更高成本。“当然，我们也听到很多企业说，先不把成本上涨转嫁给消费者，因为要是关税降到更正常的水平，要是这只是暂时的，干嘛要刺激客户呢？”他补充道。
卡什卡利进一步指出，产品往往会“延迟或跳过峰值”，他正在观察企业能否找到避免最高关税的办法，这可能会限制对通胀的整体影响。“目前有很多不确定性，贸易谈判正在进行中。我们仍然需要更好地评估关税将对经济产生什么影响。目前我们还不知道。”他说。
上周，美联储继续“按兵不动”，将联邦基金利率目标区间维持在4.25% - 4.5%不变，并暗示特朗普总统的关税对经济的影响仍存在很大的不确定性。这是美联储自去年降息100个基点后，连续第四次会议维持利率不变。
官员们的最新预测显示，他们预计经济增长将放缓，通胀将上升，失业率将上升，对利率前景的看法也存在分歧。最新公布的“点阵图”凸显了美联储内部的分歧：虽然中位预期仍维持在今年降息两次，但预计今年不降息的官员从4人提高至7人。同时，预计今年至少降息两次的官员也比3个月前减少了1位。
与此同时，美联储官员近两日的发言分化出了两个阵营：“观察派”和“7月降息派”。以威廉姆斯为首的“观察派”主张“再看看特朗普关税会产生哪些影响”，而美联储理事巴尔和负责监管的副主席巴尔金则表示支持7月降息，因为他们认为关税可能只会一次性推高通胀。
不过从目前来看，美联储内部还是“观察派”占上风。近日，纽约联储主席威廉姆斯、波士顿联储主席柯林斯、里士满联储主席巴尔金、旧金山联储主席戴利和亚特兰大联储主席博斯蒂克接连发声。而卡什卡利显然也是最新一员。
虽然目前仅有两位官员支持“7月降息”，但市场仍抱有一丝期待。CME美联储观察工具显示，市场目前预计，美联储在7月议息会议上“按兵不动”的概率为79.3%，降息的概率为20.7%。而就在一周前，降息概率仅略高于10%。美联储下一次会议定于7月29日至30日举行。
